在進行投資決策時，了解如何計算融券維持率至關重要。透過掌握融券維持率的計算方式，投資人可以評估其風險並做出明智的融券策略。
這篇文章的實用建議如下(更多細節請繼續往下閱讀)
- 了解融券標的的價格變動風險。融券維持率會受到融券標的價格變動影響，因此，投資人在進行融券交易前，應評估融券標的的價格波動風險。
- 監控融券維持率。投資人應定期監控融券維持率，並根據市場動態調整策略。透過積極管理融券維持率，投資人可以降低融券追繳的風險。
- 尋求專業建議。融券交易涉及一定的風險，建議投資人在進行融券交易前，尋求專業理財顧問的建議。專業理財顧問可以協助投資人評估風險承受能力，並建立適合的融券策略。
融券維持率計算：從簡單到複雜
融券維持率，又稱為保證金率，反映融券交易中投資人所持有的自有資金與融券借款額度之間的比例。融券維持率的計算方式並非一成不變，可依據不同情況而有所不同。以下是兩種最常見的融券維持率計算方法：
基本計算
最基本的融券維持率計算方法是將投資人自有資金除以融券借款額度，並乘以 100%。假設投資人持有 100 萬元的自有資金並借入 50 萬元的融券額度，則其融券維持率為：
（100 萬元 / 50 萬元）x 100% = 200%
這個計算結果代表投資人擁有的資金足以支應其借入的融券額度，維持率高於 100%。
調整後計算
在實務上，融券維持率的計算可能會考慮其他因素，例如融券標的的價格變動、投資人的風險承受能力等。這種調整後的融券維持率計算公式如下：
（投資人自有資金 + 融券標的當前市值）/ 融券借款額度 x 100%
例如，如果投資人持有的 100 萬元自有資金已投資於某檔融券標的，該融券標的當前市值為 60 萬元，則調整後的融券維持率為：
（100 萬元 + 60 萬元）/ 50 萬元 x 100% = 320%
調整後的維持率較基本計算法更高，反映了融券標的價格波動對維持率的影響。
影響融券維持率的因素
融券維持率的計算方法看似簡單，但實際上會受到多種因素的影響，這些因素會導致維持率發生變動，投資人應密切關注這些影響因素，以掌握融券標的的風險程度。
- 股票價格變動：股票價格上漲會提高融券維持率，反之則會降低。這是因為股票價格上漲時，融券方的部位價值增加，維持率自然提高；而股票價格下跌時，融券方部位價值降低，維持率隨之降低，增加違約風險。
- 融資利率：融資利率是指投資人向券商借錢買進股票所支付的利息。融資利率上升時，融券維持率也會提高，這是因為投資人需要支付更高的利息，增加成本，因此需提高維持率抵禦風險；融資利率下降時，維持率則會降低。
- 券商風控政策：各家券商的風控政策不同，對融券維持率的設定也有差異。一般來說，券商會根據股票的波動度、流動性以及市場風險等級制定不同的維持率。風險較高的標的，券商會設定較高的維持率，以降低違約風險。
- 市場情緒：市場情緒也會影響融券維持率。當市場情緒悲觀時，投資人傾向於賣出股票，導致融券需求降低，進而降低融券維持率；而當市場情緒樂觀時，投資人傾向於買進股票，融券需求增加，維持率也會提高。
- 特殊事件：重大事件，例如公司重大事故、經營危機或政府法規變動等，都可能導致融券維持率劇烈變動。這些事件會影響投資人的信心和股票價格，進而影響融券需求和維持率。
融券維持率怎麼算？. Photos provided by unsplash
融券維持率計算：應用指南
融券維持率的計算並非一成不變，而是根據融資天數的不同而有所差異。一般可分為以下幾種情況：
當日融券維持率 = 當日收盤價 / (融券保證金 / 融券張數)
例如：某股票當日收盤價為 100 元，融券保證金為 80%，融券張數為 10,000 張，則當日融券維持率為 1.25（100 / (0.8 10,000)）。
次日融券維持率 = (昨日收盤價 + 今日開盤價) / 2 / (融券保證金 / 融券張數)
例如：假設昨日收盤價為 100 元，今日開盤價為 102 元，融券保證金為 80%，融券張數為 10,000 張，則次日融券維持率為 1.2625（(100 + 102) / 2 / (0.8 10,000)）。
三日融券維持率 = (昨日收盤價 + 今日開盤價 + 前日收盤價) / 3 / (融券保證金 / 融券張數)
例如：假設昨日收盤價為 100 元，今日開盤價為 102 元，前日收盤價為 98 元，融券保證金為 80%，融券張數為 10,000 張，則三日融券維持率為 1.26875（(100 + 102 + 98) / 3 / (0.8 10,000)）。
投資人應根據自身融券天數來計算融券維持率，以避免誤判目前維持率狀況，進而導致遭券商斷頭的風險。
| 融券天數 | 計算公式 | 範例 |
|---|---|---|
| 當日融券維持率 | 當日收盤價 / (融券保證金 / 融券張數) | 100 元 / (0.8 / 10,000) = 1.25 |
| 次日融券維持率 | (昨日收盤價 + 今日開盤價) / 2 / (融券保證金 / 融券張數) | (100 元 + 102 元) / 2 / (0.8 / 10,000) = 1.2625 |
| 三日融券維持率 | (昨日收盤價 + 今日開盤價 + 前日收盤價) / 3 / (融券保證金 / 融券張數) | (100 元 + 102 元 + 98 元) / 3 / (0.8 / 10,000) = 1.26875 |
如何從簡單到複雜計算融券維持率
融券維持率的計算方式分為三種類型，分別為「簡單公式」、「複雜公式」和「調整後公式」。投資人可以根據自身需求選擇適合的計算方式，了解標的證券的融券風險。以下將詳細說明各種類型的計算方法：
簡單公式
最簡易的融券維持率算法為「簡單公式」，其計算方式僅需將融券餘額除以擔保品價值即可。以下為公式：
融券維持率（%）= 融券餘額 / 擔保品價值 x 100
例如，若某檔股票的融券餘額為 100 萬元，擔保品價值為 200 萬元，則其融券維持率為 50% (100/200 x 100)。
複雜公式
「複雜公式」則較為精準，其計算方式考量了「強制回補比例」的影響。強制回補比例是指當融券維持率低於一定水準時，券商將強制要求借券人回補融券的比率。以下為公式：
融券維持率（%）= [(融券餘額 + 強制回補金額) / 擔保品價值] x 100
其中，強制回補金額為：(融券餘額 x 強制回補比例) – 融券餘額
例如，若某檔股票的融券餘額為 100 萬元，擔保品價值為 200 萬元，強制回補比例為 10%，則其融券維持率為 55% [(100 + 10) / 200 x 100]。
調整後公式
最後，針對具有資券分離制度的標的證券，需採用「調整後公式」計算融券維持率。調整後公式將融券餘額調整為發行總額的比例，避免因流通在外的股份數量不足而導致融券維持率過高。以下為公式：
融券維持率（%）= [(融券餘額 / 發行總額) x 應計融券金額] / 擔保品價值 x 100
其中，應計融券金額為：融券餘額 + [(融券餘額 / 發行總額) x 未平倉契約數量]
例如，若某檔股票的發行總額為 1,000 萬股，融券餘額為 100 萬股，擔保品價值為 200 萬元，未平倉契約數量為 10 萬股，則其融券維持率為 5% [(100/1000) x (100 + 10)] / 200 x 100]。
透過了解融券維持率的計算方式，投資人可以評估融券標的的風險，並制定適當的投資策略。然而，融券機制具有高度風險，投資人應審慎評估自身風險承受度，並尋求專業投資建議。
融券維持率實務案例：逐步計算融券維持率變化
我們將透過一個實務案例，逐步說明如何計算融券維持率的變化。假設某檔股票的股價為 100 元，融資餘額為 1000 萬元，融券餘額為 200 萬元，擔保品總值為 1200 萬元。
步驟1：計算融券維持率
融券維持率 = 融券餘額 / (擔保品總值 – 融資餘額)
融券維持率 = 200 萬元 / (1200 萬元 – 1000 萬元)
融券維持率 = 25%
步驟2：計算融券維持率變化
假設股價下跌至 90 元，則融資餘額維持不變，但融券餘額增加至 300 萬元。擔保品總值也隨之減少至 1100 萬元。
新的融券維持率 = 300 萬元 / (1100 萬元 – 1000 萬元)
新的融券維持率 = 37.5%
步驟3：分析融券維持率變化
從 25% 增加到 37.5%，表示融券維持率上升，反映融券風險增加。股價下跌導致擔保品總值降低，而融券餘額增加，進一步推高融券維持率。
投資人須注意，融券維持率變化可能導致強制平倉。若融券維持率超出警戒線，券商將要求投資人追加擔保品或平倉部位。因此，投資人應密切關注融券維持率變化，及時調整策略，以避免不必要的損失。
融券維持率怎麼算？結論
融券維持率的計算方式並非複雜難懂，但它涉及多項因素，包括股票價格、融券張數和融券價值。投資人必須了解這些因素如何影響融券維持率，才能有效管理風險，避免因融券追繳而導致損失。
本文深入探討了融券維持率的計算方法，從簡單到複雜的計算步驟，以及影響融券維持率的關鍵因素。透過了解這些概念，投資人可以自信地運用融券策略，追求獲利機會，同時也意識到潛在風險。
隨著市場環境不斷變化，掌握融券維持率的計算至關重要。投資人應定期監控融券維持率，並根據市場動態調整策略。透過深入了解融券維持率，投資人可以提升投資績效，降低風險，在市場中取得成功。
融券維持率怎麼算？ 常見問題快速FAQ
融券維持率為何重要？
融券維持率是評估融券交易風險的重要指標，有助於投資人控制資金運用並預防追繳保證金的風險。
融券標的的股價下跌會如何影響融券維持率？
當融券標的股價下跌時，投資人的擔保品價值也會隨之下降，這將導致融券維持率上升，提高追繳保證金的風險。
融券保證金追繳制度如何運作？
當融券維持率低於規定門檻時，投資人將收到追繳保證金通知，要求在期限內補足保證金，否則券商有權強制平倉。
